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    石油资本开始松动后的第二天，原油和液化天然气报价继续处在高位，近月合约却出现连续回落，航运保险相关产品的多头仓位逐步减少，过去几日不断向上的能源曲线终于出现了第一段向下的弯折。

    陈启坐在产业新城总部办公室，面前摆着两份文件，一份是启明资本提交的V3仓位跟踪表，一份是晨曦主装置冷态联调记录，白板左侧写着零阻全力铺开，右侧写着晨曦争分夺秒，中间的能源自主下方留着一块空位。

    何明远推门进来，将最新市场简报放到桌面上。

    “油价回落，气价也开始回落。”

    陈启：“跌幅。”

    “布伦特原油从高位回落百分之七点四，液化天然气现货回落百分之九点八，航运保险相关产品回落百分之十二点六，远月合约的跌幅小一些。”

    “仓位。”

    “V3近月多头减少百分之二十四，远月仓位减少百分之九，航运衍生品减持最集中，能源保险方向的减持速度更快。”

    陈启翻开报告，几处仓位曲线被不同颜色标出，短线资金的退出路径先于远月资金，几个能源交易实体的买入记录转成卖出记录。

    “它们开始收手了。”

    何明远点头：“它们在等待新的价格支撑，可市场没有继续沿着原来的方向走。”

    陈启看向白板上的能源自主，拿起红笔在V3旁边补上仓位松动。

    “市场给它们的判断重新定价。”

    “公开市场还在讨论海上能源通道风险，几家能源基金的报告也没有立刻改口。”

    “报告可以晚一点，仓位会先说话。”

    何明远把一张资金流向图推到他面前：“V3过去三日新增的多头仓位，今天开始反向平掉，部分交易实体还在卖出此前买入的远月合约。”

    “减持顺序。”

    “近月、航运、保险、远月，先退出价格波动最大的方向，再处理长期仓位。”

    陈启点头：“它们知道赌错了。”

    “至少知道原来的赌注无法继续。”

    “还会撑多久？”

    “按当前速度，近月仓位今天能减掉一半，远月仓位还需要继续观察。”

    陈启合上市场简报。

    “让它们自己收。”

    何明远看着V3档案：“要不要在公开平台发布能源市场分析？”

    “发布已完成工程数据，别针对任何基金。”

    “零阻示范线路、十条大通道和晨曦主装置？”

    “零阻写运行数据，晨曦写工程节点，市场判断留给市场。”

    何明远点开公开资料目录：“零阻首期大通道的材料排产和施工节点正在提速，晨曦主装置冷态联调也到了关键阶段。”

    “今天能拿到冷态报告吗？”

    “李天说，完成全部基础协同测试后提交。”

    陈启抬头：“基础协同测试到哪一项？”

    “真空、磁场、加热、燃料循环和诊断平台分别完成独立状态确认，主装置总控正在跑全系统冷态协同。”

    “继续等。”

    何明远收起市场资料，离开办公室前回头看了一眼白板。

    “V3的仓位还在下降。”

    陈启没有回头，把红笔放回笔槽。

    “工程数据先到位。”

    上午十点，伦敦能源交易平台的开盘报价继续向下，布伦特原油较前一交易日低开，亚洲液化天然气现货报价也从高位回落，几家国际能源基金的交易终端同时出现减持指令。

    V3的十七个交易实体按照此前分散的建仓顺序逐组退出，近月多头最先平掉，航运保险相关产品紧跟着减少，远月合约的减持速度稍慢，却持续向下。

    一名基金经理看着交易屏幕：“现货价格回落，新增运输风险也没有继续扩大。”

    交易员问：“远月仓位还留吗？”

    基金经理翻看风险评估：“减半，保留小部分观察。”

    “能源通道风险存在。”

    “风险存在，价格也会重新寻找支撑，继续追价失去理由。”

    另一块屏幕上，几家能源基金的净值曲线随着仓位退出出现回落，早期建仓成本较低，减持能保住部分收益，后面追价进入的资金却开始承受损失。

    基金经理看着V3联合仓位表：“把剩余近月仓位平掉。”

    交易员按下确认键，最后一批近月多头被市场接住，原油报价随之下探，天然气远期合约也出现新一轮回落。

    亚洲市场的能源报价跟着改变，原本准备提前采购的企业停止追价，部分长期合同重新进入谈判，航运公司下调部分风险附加费，保险机构也把逐航次审核调整回阶段性审核。

    启明资本交易室里，赵北站在六块屏幕前，手边放着一杯凉下来的咖啡。

    “V3开始退了。”

    赵北把近月仓位和远月仓位分开显示，蓝色曲线一段段向下，卖出指令从不同交易实体传来，最终汇入相同的市场方向。

    陈启通过视频接入：“退到什么程度？”

    “近月仓位削掉百分之六十八，航运保险产品削掉百分之七十三，远月仓位还留着百分之三十五。”

    “盈利状况。”

    “早期仓位还有收益，追价资金出现浮亏，综合结果从大幅盈利转成小幅盈利，若继续撑着，远月仓位也会把前面的收益磨掉。”

    “它们会继续撑。”

    赵北笑了一声：“都到了这一步，还要撑？”

    “它们需要证明自己的判断没有错。”

    “可价格在证明相反的结论。”

    “市场只看结果。”

    赵北低头看了一眼最新指令。

    “剩余近月仓位又平掉一批，油价继续跌，气价也在往下走。”

    “记下时间和仓位。”

    “已经记了。”

    陈启看着屏幕上的能源曲线：“不追空，不参与V3退出。”

    赵北点头：“启明资本只做观察。”

    “等它们把仓位收完。”

    “明白。”

    赵北：“义父，这回鲨鱼真要退场了。”

    陈启没有纠正他的称呼，看着那条向下的曲线。

    “先等市场确认。”

    午后，何明远把V3最新状态送到陈启桌上。

    “近月仓位基本清空，航运保险仓位只剩少量远月保护仓，原油和天然气的多头开始同步退出。”

    陈启翻到最后一页：“它们公开说法呢？”

    “说能源市场处在高风险区间，没有基金直接承认判断失误。”

    “仓位比声明诚实。”

    何明远点头：“市场也开始接受这个事实，能源基金的报告被重新解读，之前那几份看多能源的材料，今天都加了风险提示。”

    “国内能源市场。”

    “国内现货报价波动收窄，重点工业用户的采购节奏恢复，电网设备和输电工程相关资产继续上涨，零阻材料的长期订单增加。”

    “晨曦呢？”

    “主装置冷态联调进入末段。”

    陈启看向白板右侧，五个模块的状态栏全部亮着绿色小点，最下方的冷态联调处于进行中。
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